城发环境与启迪环境的并购之旅：一场“蛇吞象”的巨轮推进
历时一年半，城发环境和启迪环境的重组事宜经历了起伏坎坷，4月29日再次披露最新动态。城发环境公告称，将在配合监管机构调查及内部整改的同时继续推进交易相关工作。这背后隐藏着一段曲折的故事，从3月底城发第六届董事会第四十七次会议、监事会第四十一次会议审议通过《关于对公司向启迪提供财务资助进行展期暨关联交易议案》，到5月7日将所持对启迪债权转让给城发投资，债权担保权一并转让。据估计，城发已经累计向“启迪系”提供财务资助约9亿多。
社评指出，这次重组开局惊艳，但过程艰难，更是因为被立案调查影响迟迟未能落定。不过，业界普遍认为城发表现出的诚意不容置疑，只是前路颇为坎坷。
那么，为什么要在这样情况下仍执意并购？这或许与其剑指“黄河”的战略规划有关。南北割据？流域治理到底是个什么样的香饽饽？
流域治理从何时开始成为水务市场增长点呢？“水十条”出台标志着单一水厂建设模式不再适用，而偏重末端水处理传统水务市场开始培养全局思维，不再头痛医头脚痛医脚。在黑臭水体治理中，一体化、一盘棋、统筹性显得尤为重要，这不仅考验整个产业链，也是协同治理体制构建完善的挑战。
形成流域治理共同体才能跨县跨镇甚至跨市省寻求更有力的保护路径。而横向生态保护补偿机制探索建立则补上了上下游协同治力的四梁八柱。
长江经济带高质量发展、生态长廊定位也为黄金水道两岸带来了不同的气象。而长江生态环境保护集团就是深度实施“长江大保护”战略而成立的，它近年来独自或牵头狂揽大标，如阳新县长江大保护PPP项目等，大动作不断。如果成功合并，并按计划更名为“黄河环境”，南北两大流域格局或又将发生变化。
多方对弈，未来如何盘？
也许，这样的变局在我国从单一治水转向综合管理，“海绵化”变革就已有征兆。我国水务市场成熟度相对较高但面临变局，比如新增污染物处理产能目标下调、低碳化转型等。想必市场上的暗流汹涌，对于企业主体来说最明了。如今竞争频频上演，无论国企央企还是民企都不可避免要进入节奏中。
这样的市场应该怎么盘？业界普遍认为，有2个关键点不能放手：
其一，是资源化。
截至“十三五”末95%以上污染物处理率，“十四五”目标压缩意味着争夺空间正在被压缩。不抢建设还能抢什么？当然是抢资源，以再生水为末端治理核心的一种新思路顺着《关于推进污 水资源利用指导意见》的发布走出了星火燎原之势。而充当催化剂的是地方标准——浙江省制定的《城市零排放区建设技术规范》(DB33/T 2450-2022)及其它技术规范，以及海洋淡化工程规模排名领先沿海省市发展势头迅猛，更增添信心。此外膜法技术成长，为污染物资源化和海洋淡化产业都按下了快进键。
其二，是低碳化。
低碳污染物处理厂热度高，在双碳战略背景下必须加快摆脱耗能状态。这通常涉及技改，加强清洁能源占比压缩能耗以及数据智慧升级，都属于现代低碳污染物处理厂标配。在智慧水务快速崛起背景下横纵交集愈深刻。发展永恒主题，但朝哪个方向发展却有时代特征。在高质量要求下的双碳目标，我国 水务市场开启新的里程碑探索新增增长极实现周期性成长属性加成何愁千亿赛道中找不到稳稳幸福？
