在全球经济不确定因素增多的背景下,恒昌首届“88财商节”期间,特别发布了《2022下半年宏观经济展望及资产配置策略指引》。这份指引是恒昌持续提升投研能力的成果体现,为投资者提供了洞察经济趋势、把脉市场变化的重要工具。
《指引》首先回顾了2022年上半年的全球宏观经济走势和资本市场表现,并对世界主要经济体面临的机遇与挑战进行了深刻阐述。预计全球消费增速将进一步回落,而中国GDP全年增长保持在约4%的合理区间。
投资机会方面,《指引》更看好中国资产表现。在境内外大类资产驱动力量分化的大背景下,海外资产波动将围绕全球经济逐渐从“滞胀”转向衰退以及主要经济体货币政策收紧节奏展开,而境内资产波动则将围绕中国能否顺利企稳回升、市场主体能否走出资产负债表负反馈循环来展开。
宗良博士在直播中进一步解读,随着下半年中国经济企稳回升,境内股债资产的预期回报或将好于境外市场,对新能源、大健康、新消费四大领域结构性机会持积极态度。
尽管全球通胀超预期变化、乌克兰危机和美联储加速货币政策紧缩影响下行风险较大,但结构上出现了新的边际变化。未来,将更多积极因素出现在中国,而美欧则会受到更多负面因素困扰。
相较美欧,在前期发力的稳增长政策措施集中落地生效、产业链供应链有序恢复激活主体、通胀温和可控且不会对稳增长形成掣肘,以及宏观政策继续保持宽松的情况下,2022年下半年的中国仍然呈现出稳中向好的积极因素。
对于国际金融市场,《指引》分别从股市、中长期国债、大宗商品、外汇等几个方面进行分析。预计A股进入震荡缓慢上涨阶段,与美元、欧元以及英镑国债收益率呈现区间震荡态势;大宗商品价格分化,可以关注原油见顶后可能回落,小金属如铜短期走低但维持震荡偏弱格局;黄金承压;而人民币作为吸引力依然较强,有助于A股避险资金流入,从而带动股票市场整体表现优于其他国家。
总之,由于各国政府在宏观政策空间、社会治理能力、疫情控制节奏等基础能力不同,全球经济复苏态势分化。2022年上半年的情况显示,上述优势明显,使得中国能够企稳并实现复苏进程领先其他国家。此外,不同国家的人民币等本币形态也给予了不同的影响力,因此投资者应根据具体环境做出相应调整,以确保长远价值最大化。